粗鋼產(chǎn)量維持高位：5月粗鋼產(chǎn)量仍然處于較高水平,但同比增速不快；從行業(yè)微觀運(yùn)行情況來看,行業(yè)運(yùn)行的格局變化值得關(guān)注；作為中國成本最低的鋼鐵生產(chǎn)帶河北地區(qū)往年開工率均呈現(xiàn)滿產(chǎn)狀態(tài),但今年以來當(dāng)?shù)亻_工率始終無法恢復(fù)到之前水平。由于相當(dāng)數(shù)量企業(yè)資金鏈斷裂,部分產(chǎn)能逐步閑置,無法重啟；這部分產(chǎn)能的退出,導(dǎo)致此前高成本的企業(yè)開工率同比上升速度要超出粗鋼總體表現(xiàn)，二季度以來國營鋼企盈利不同程度出現(xiàn)恢復(fù)；鋼鐵出口數(shù)量再創(chuàng)新高：今年以來雖然內(nèi)需增長遲緩,但出口數(shù)量大幅提升,在一定程度上緩解了內(nèi)需乏力的情況。海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保證了外需市場的穩(wěn)定,加之近期人民幣貶值增加了國內(nèi)鋼鐵的全球市場競爭力。
據(jù)相關(guān)報(bào)道：5月份鋼鐵行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù),結(jié)合海關(guān)進(jìn)出口數(shù)據(jù)如下：2014年5月份我國粗鋼產(chǎn)量7043萬噸,同比增長2.6%,日均產(chǎn)量227.19萬噸,環(huán)比4月份日均產(chǎn)量下降1%。1-5月份我國粗鋼產(chǎn)量34252萬噸,同比增長2.7%；5月我國生鐵產(chǎn)量6152萬噸,同比增長0.2%;1-5月我國生鐵產(chǎn)量30100萬噸,同比增長0.2%；5月我國鋼材產(chǎn)量9682萬噸,同比增長6.1%；1-5月我國鋼材產(chǎn)量45260萬噸,同比增長6.1%；5月我國出口鋼材807萬噸,較上月增加53萬噸,同比增長49.2%；1-5月鋼材累計(jì)出口3394萬噸,同比增長33.6%;5月我國進(jìn)口鋼材122萬噸,較上月下降8萬噸,同比下降2.4%；1-5月鋼材累計(jì)進(jìn)口611萬噸,同比增長6.4%；5月我國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦7738萬噸,較上月下降601萬噸,同比增長12.9%；1-5月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦38266萬噸,同比增長19%。
對后期鋼市的研判：
存貨周期的熊市反彈：近期政府微刺激政策出臺(tái)頻繁,對沖房地產(chǎn)下滑的基建投資開始加速,5月基礎(chǔ)建設(shè)投資累計(jì)增速上升至25%。我們認(rèn)為未來經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)斷崖式下行崩潰的風(fēng)險(xiǎn)較小。從產(chǎn)業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)來看,鋼鐵存貨已經(jīng)接近谷底,考慮到經(jīng)濟(jì)未來將進(jìn)入相對平緩的狀態(tài),產(chǎn)成品和原材料大幅度減少之后,增加采購補(bǔ)充庫存會(huì)引發(fā)鋼鐵需求短期增加的現(xiàn)象,熊市反彈可以期待。
